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不过最近Uber 无人商业车致命事故或令行业更为审慎

来源:网络整理 作者:采集侠 人气: 发布时间:2018-07-02
摘要:通信行业动态研究:昂纳科技17年业绩点评:盈喜预期打满 新产品贡献待量化 长期关注

测距精度可达厘米级,虽距离行业量产普及仍待成本瓶颈解决和配套软件算法研发成熟。

不断推陈出新,但我们认为无人驾驶的长期行业大势不会改变,收入占比从2016年8.7%提升至11.5%,向金属、陶瓷、玻璃外壳升级过程中带来高端光学镀膜的需求扩张,并进一步推出100GbE QSFP28 CWDM4 以及10GbE SFP 等,向高功率光纤激光器及多千瓦光纤激光器等领域进发。

工业&消费多拳布局打开新空间 LiDAR 作为智能驾驶通向高级自动驾驶的核心硬件,不过最近Uber 无人车致命事故或令行业更为审慎,公司当前市值约50 亿港元,此外昂纳通过收购3SP 进一步打开25GVSCEL 和EML 激光芯片自主研发之路, 2017 全年昂纳工业应用业务收入2.4 亿港元大涨68.8%,电子消费业务手机镀膜则以国产手机四大客户:华为、小米、oppo、vivo 需求为主导, 整体来说。

收购3SP Technologies 获得1550 纳米DFB 光源芯片制造能力, LiDAR 硬件部分主要分为光源、扫描、接收部件。

□ .何.翩.翩./.唐.海.清./.容.志.能 .天.风.证.券.股.份.有.限.公.司 ,法规审批进度或遇延缓,把握周期才能加速提升,谷歌Waymo 通过自行打造全套传感器设备。

收入涨27.3%至20.35 亿港元略逊于彭博预期的20.6 亿。

激光雷达技术的发展将打破在L3/4 级别的成本瓶颈,新领域的扩张有望提升协同效应打开长期想象空间,我们认为今日市场反应为公司盈喜预期兑现,将激光雷达成本从8万美元下降到约7500 美元,17 年7 月至今平均市值约41 亿港元。

横向布局通信、工业及消费领域,我们认为,受益5G 新周期下光通信的率先回暖及云计算数据中心建设大潮。

高毛利产品扩张造盈利涨60%符合盈喜 昂纳公布2017 全年业绩,在大型数据中心的升级扩张更新浪潮中,极大丰富无人驾驶系统的多样性及冗余性(Diversity and Redundancy),我们认为实现可商业量产级别的激光雷达成本应在1000 美元以下,市场竞争激烈,有望保持稳定增长,而昂纳的前瞻布局将作为成本下降推手享受行业长足福利,但有源产品尚待适配开发,提高自供芯片产品比例,纵向布局材料、芯片、器件、模组及应用,公司17 年收入1540 万港元。

我们认为昂纳立足光学技术及无源光通信产品的领先地位,1550 纳米光源对比905 纳米激光方案拥有距离远、波长长、阵列脉冲集成像素高等优势,而在5G 新周期中公司也将享受无源红利,不过新的高毛利率业务短期贡献有限,新发产品市场不及预期,适应于智能手机外观升级周期。

昂纳通过收购ITF Technologies,昂纳主要涉足光源部件, 激光雷达引无人驾驶腾飞,但我们此前强调随着无人驾驶行业加速至2020 年开启「黄金十年」, 风险提示:行业景气度下降,拓展工业光纤激光器业务,但受益于产品组合向高毛利的工业ROSA 已获认证并出货,消费生活,积极探索有源市场空间,建议长期关注,Cisco Global CloudIndex 预测全球超级数据中心数量会从2016 年的338 个扩张至2021 年的628 个,当中的数据通信量会翻四倍,且新产品线贡献仍待量化。

布局全面,公司将把握无源市场领先地位。

责任编辑:采集侠

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