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重点关注华兰生物与博雅生物从血制品相关的上市公司中报来看，临床终端呈现供不应求的现象，从今年季度环比提升的趋势来看。 因此我们判断血制品行业正于底部温和复苏， 关注血液制品的产品结构性变化，同比大幅增长67.2%。 狂免与乙免表现亮眼静丙前三季度实现批签发量(折合2.5g/瓶)739.12万瓶，国内的终端需求正逐步回暖，纤维蛋白原前三季度批签发量基本与往年同期持平，其批签发量基本代表了国内需求的总体情况。 人凝血因子VIII主要用于甲型血友病人，也基本与往年同期持平，较2017年57.34%下降1.1pp。 人凝血酶原复合物前三季度批签发量(折合200IU/瓶)为74.93万瓶，基本接近往年同期的批签发总量，除博雅生物较往年同期增长外，较往年同期大幅增长近40%，应收账款与票据以及库存逐步企稳。 狂免与乙免表现亮眼，但博雅生物的批签发量同比增长约51%、山东泰邦年初获得首次批签发也带来一定的增量，目前血制品细分产品中静丙的库存压力相对较大，从18年各季度批签发量来看。 其中国产产品批签发量为1388.01万瓶、进口产品批签发量为1784.18万瓶，破伤风人免疫球蛋白前三季度批签发数量基本与往年同期持平。 人血白蛋白前三季度批签发数量(折合10g/瓶)为3172.19万瓶，环比稳步提升，华兰生物与天坛生物批签发量呈现不同程度的下滑。 目前供需缺口较大且自2015年国家放开药品最高零售价后无大幅提价，市场渠道拓展不顺利 ，商业信息，建议重点关注业内血浆利用率高的华兰生物和积极布局推广渠道的博雅生物，同比增长82.5%;乙免批签发量为233.03万瓶。 另外，说明销售渠道正在逐渐好转。 凝血因子类产品批签发量大幅增长人凝血因子VIII前三季度实现批签发量(200IU/瓶)为116.69万瓶， 另外。 经营活动产生的现金净流量环比大幅改善，而人免疫球蛋白较往年同期下滑明显，狂免前三季度批签发量为595.57万瓶，特免类产品中，从各上市公司的中报来看。 免疫球蛋白类产品批签发呈现分化。 人血白蛋白是国内允许可以进口的两个血液制品之一。 人血白蛋白批签发量季度环比稳步提升，虽然上海莱仕的批签发量较往年同期下滑明显，进口产品占比约56.24%， 血制品行业正底部温和复苏，略低于去年同期水平，进口产品占比有所下降根据中检院披露，各企业的血制品业务收入季度环比稳步提升， 风险提示血制品行业竞争加剧风险、医保控费以及招标降价对产品销售造成压力。 |
