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从战略角度挖掘标的 技术升级投资机会显著 兴全绿色邹欣 时近年末，市场上再度出现了对于成长与价值的风格切换的声音。对此，兴全绿色基金经理邹欣认为，成长与价值并不矛盾，更倾向于从战略层面去挖掘标的。对于未来一两年的投资机会，邹欣则更看好高端制造、技术升级等行业的龙头公司。 邹欣认为，一个优秀的投资标的不仅仅需要拥有良好的壁垒和护城河，更需要对自身中长期发展有清晰的目标和正确的方向。公司的发展要从一个长期维度来考察，正如投资也是一场长跑一样，只有有着明晰战略的优质公司才能在更长时间内保持优秀的本质。 从明年以及中长期的角度来看，邹欣对于A股市场表达了较为乐观的态度。邹欣表示，在目前经济数据以及政策等都相对稳定的前提下，有理由对A股市场予以更多的信心。宏观经济周期的波动在过去两年已经充分体现，消费升级的理念基本实现，投资者结构也发生了微妙的变化。供给侧改革带来的周期板块利润改善或仍将持续，但未来一两年的投资机会大概率存在于制造业、技术升级以及分散在子行业中的龙头股。 市场夯实期 布局盈利主驱动 益民基金 2017年中央经济工作会议于回顾了十八大以来的经济工作成就，并部署2018年的经济工作。我们认为会议主要关注以下几点:第一,强调高质量发展，不再要求适度扩大总需求。原来市场所认为的诸多底线思维，需要随着政策目标的变化而调整，增长动力看结构。第二，打好三大攻坚战。在未来三年，重点抓好决胜全面建成小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫以及污染防治。未来三年防风险是常态。第三，财政政策继续积极，货币政策强调稳健中性，流动性易紧难松。第四，加快建立房地产长效机制，风险资产“翘翘板”角度，股债配置相对有利。 春季有望迎反弹，主要源自跨年短期流动性改善，但中长期仍是防风险,金融监管，流动性易紧难松，由此决定反弹空间相对有限，反弹力度和持续性并不利于配置型基金参与，春季行情轻仓参与。从市场表现看，小票“僵尸化”数量增加提升了大票的流动性溢价，此外小票的壳价值下行，业绩兑现压力及定增压力持续压制小票估值。赚估值的钱不易，配置制造(成本端改善、进口替代、智能制造)和大众消费(乡村振兴、土地流转、通胀提价)具有景气度的行业。个股方面，看好白马的流动性溢价。主题方面，建议关注5G及苹果产业链。投资快报 |
